小额贷款在中国是一个街头巷议的热点话题。在城市化进程中，广大的农民进入城市，存在就业、医疗、教育等众多问题。小额贷款能够惠及中国的个体工商户以及小企业，他们雇佣的工人不需要高素质，并且个体工商户在中国数量众多，因此能够容纳巨大的新进入城市的人口。因此，小额贷款将会为中国的健康发展注入新的活力，促进经济平衡发展和社会和谐稳定。

目前，有两种外来的小额贷款模式值得我们关注——来自孟加拉的尤努斯模式和来自东南亚的淡马锡模式。

一、尤努斯模式及其在中国应用的困境

尤努斯先生和他建立的格莱珉银行向孟加拉的贫困人们贷款，帮助他们摆脱了食不果腹、衣不蔽体的生活。其理念摒弃西方银行嫌贫爱富的传统，向没有丝毫信用记录的穷人贷款。尤努斯正在将他的小额贷款模式引入中国，正如他所讲，“如果农业问题解决了，那么中国的经济就会有更大的活力”。但是，由于尤努斯模式天生的缺陷导致它在中国的推广势必遇到重重难题。

(一)贷款需求不足

随着经济的发展，制造业对于廉价劳动力的需求导致中国的农民走出农村，来到城市开始打工生涯。孟加拉妇女可以通过小额贷款使自己的手工技艺成为强劲的生产力，然而农民工的职业性质决定了他们并不需要贷款。大多数农民工虽然生活质量不高，但是通过打工挣来的钱完全可以满足在城市的消费，还会有结余寄给家里的老人孩子。因此，他们不会愿意冒险贷款创业。

(二)在中国单笔贷款额将远高于孟加拉

在目前的中国经济大背景之下，小额贷款者需要的绝不是一笔“5美元”的孟加拉式的贷款，而是上万人民币的资金量。这两笔贷款存在着本质的区别，上万元人民币的借贷并非靠单纯的信任就能够发放的。

(三)政策限制微型金融机构的资金来源

单笔贷款额的上升势必会引起贷款总量的上升，进而资金来源成为微型金融机构面临的一大难题。如果资本仅限于捐款、初始投资，资本额度毕竟是有限的。假设通过发行债券进行融资，债权人对债务人还款能力的不信任将会导致债券利息上升；为了维持该金融机构的运行，管理者必然要求更高的贷款利率。贷款人利息负担的加重将降低其还款能力，从而引发恶性循环。吸收存款似乎是解决这个问题的一种途径。然而，考虑到开放存款后会引发系统性风险，这一途径在未来一段时间内都只会是微型金融机构的一种期盼。

(四)贷款人信用难以评估

尤努斯承认一开始他并没有把握贷款人会按时还款，他只想去试一试。当人们拿到第一笔贷款时，满含热泪，因为他们不敢相信自己也能够获得贷款，他们便更加努力地工作来回报尤努斯对于他们的信任。信用是金融的基础，更是银行存在的根本。然而在中国，信用的缺失已经是一个不可回避的问题。缺乏“欠债还钱”这一最基本的意识，借贷行为将会受到严重的限制。

二、淡马锡——一种新的小额信贷模式

根据世界银行的数据，微型金融机构经过激烈竞争最终能够存活下来的仅占5％。小额贷款天生存在不足，贷款人缺少担保品，贷款成本高，违约风险大，利率设置受限等等。因此不少金融机构一方面打着“小额信贷”的旗号大肆宣传，另一方面却多从事中型信贷业务。信贷资金并非流向真正需要贷款的农户、个体工商户以及小企业。

2009年1月，淡马锡全资控股的富登信实上午服务有限公司落户成都，以西部最大的批发市场——荷花池为中心，开始了微型信贷产品的试验。同样是小额贷款，淡马锡模式在理念和技术上与尤努斯模式有着本质的区别。如果将微型金融机构分为两种，那么尤努斯的格莱珉银行属于福利性机构，而富登属于商业性机构。富登作为市场经济催生的新型小额信贷模式，其多方面的优点保证了机构的商业可持续性。

(一)专注于有发展能力的客户进行商业化经营

淡马锡模式将客户群体投向有发展潜力的农户、个体工商户和小企业。他们获得贷款之后多数用于生产，他们有能力偿还贷款。“如果我们不再把穷人看成受害者或负担，而开始承认他们是坚强而富有创新精神的企业家或是精明的消费者，一个充满了机会的崭新世界就出现在我们眼前。”相反，如果贷款给生活在贫困线以下的人，根据世界银行的数据，70％的人会将获得的贷款用于消费。专注于有发展能力的行业保证了淡马锡模式能够保持一个相对较低的坏账损失率，从而确保公司及股东能够获得收益。

(二)规模化经营

小额贷款先天的不足导致其贷款成本要比中大额度的贷款高出许多。如何压缩成本是经营者们所面临的难题。淡马锡模式率先开发出一套SOP(Standard Operation Procedure标准操作流程)。SOP能够使世界各地的麦当劳都能够做出同一个味道，如果在金融行业中发挥效力，能够大幅度提高操作效率，从而进一步推动小额信贷成本降低。SOP在淡马锡模式中得到充分运用，从装修的材料到贷款审批步骤，每一个细节都有理可循，因此淡马锡能够在一个月内新开50o家分支机构。

(三)拥有风险定价及提供多元化产品的能力

风险定价能力即制定利率。政府为推动小额信贷发展，放宽了对贷款利率的限制。一旦客户在富登开立账户，他们的信息将会被录入公司的IT系统(CRM)，该系统从多个维度对客户的信用做出评价，从而确定差别利率。相对于部分金融机构只提供的单一的贷款利率，灵活的利率更有助于调动客户还款的积极性。另外，客户需要的不仅是贷款，根据麦肯锡的调查，他们更需要存款、基金、信用卡等产品。通过规模化经营建立的分行网络，将为富登营销这些金融产品提供商业银行无法企及的优势，进一步降低成本扩大收益。

三、两种模式对比分析

尤努斯模式之所以能够在孟加拉取得巨大的成功，是与其适应了当地的社会经济文化分不开的。但尤努斯模式运用在中国将会遇到许多难题。一个市场化的国家，如果仅凭社会责任来经营一家金融机构会难以持久，淡马锡模式则更能适应经济发展的需要。

试想，将小额贷款的客户分为两个部分。一部分是农户、个体工商户、小企业这样有商业可持续性的客户，通过淡马锡模式的微型金融机构向其提供贷款，完全商业化经营。另一部分，针对不具有可持续性经营的客户，在政府财政的支持之下，以尤努斯模式为指导建立社会性的金融机构。这两种模式正好能够互补缺点，发挥各自优势，完整地覆盖整个小额信贷市场。如果能够有效利用这两种模式，可以遇见小额信贷将不会再是政策的盲点，从而普惠大众，推动中国的现代化进程。

来源/：杨盈《中国经贸导刊》2010年第15期